2 phương pháp tiếp cận đầu tư

Theo các NĐT tài chính có kinh nghiệm thì không nên chăm chăm vào mua bán giao dịch, má»—i người phải xác định cho mình má»™t chiến lược và có biện pháp thá»±c hiện chiến lược Ä‘ó.

Lấy ví dụ Ä‘Æ¡n giản, má»™t người xác định đầu tÆ° má»™t khoản tiền và chỉ cần thu lợi ở mức 20%/năm. Đạt được mức kỳ vọng Ä‘ó, anh ta có thể bán chứng khoán để hiện thá»±c hoá lợi nhuận và chờ đợi cÆ¡ há»™i đầu tÆ° tiếp theo. Thời Ä‘iểm thị trường hiện nay, nhiều NĐT bắt đầu để tâm dành thời gian nghiên cứu các kiến thức về CK và đầu tÆ° để tìm cÆ¡ há»™i đầu tÆ° má»›i.

PhÆ°Æ¡ng pháp tiếp cận từ trên xuống
Vá»›i phÆ°Æ¡ng pháp này, NĐT chuyên nghiệp sẽ có sá»± phân tích vÄ© mô từ bức tranh kinh tế tổng thể của thế giá»›i, khu vá»±c và lá»±a chọn những quốc gia có tốc Ä‘á»™ phát triển kinh tế nhanh, chính trị ổn định… Sau Ä‘ó Ä‘ánh giá xu thế của TTCK thông qua các chỉ số tiêu biểu trên biểu đồ dài hạn, nhÆ° ở VN là VN-Index… Xu thế thị trường tăng giá sẽ hấp dẫn các NĐT hÆ¡n cả.

 

Tiếp theo là phân tích sâu về nền kinh tế: Lãi suất, lạm phát và tỉ lệ thất nghiệp… Trong Ä‘ó việc tìm ra những ngành có tốc Ä‘á»™ phát triển cao của nền kinh tế giúp NĐT tập trung thời gian và công sức vào mục tiêu hÆ¡n.
Trong Ä‘iều kiện kinh tế VN hiện nay, má»™t số ngành được coi là có nhiều tiềm năng phát triển cao hÆ¡n nhÆ° tài chính NH (45%/năm), bất Ä‘á»™ng sản, thủy sản, dầu khí, dược…

BÆ°á»›c cuối cùng chính là việc giá»›i hạn sá»± quan tâm vào ngành Ä‘ã chọn, tìm kiếm những Cty hoạt Ä‘á»™ng tốt trong ngành và tiến hành những phân tích cÆ¡ bản. Những tiêu chí vẫn được các NĐT quan tâm nhiều là tốc Ä‘á»™ tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận, tỉ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE), tỉ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA) và má»™t số chỉ tiêu đặc thù tuỳ theo ngành.

Cần phải lÆ°u ý rằng giữa Ä‘iều kiện kinh tế và các chỉ số CK không phải bao giờ cÅ©ng trùng khá»›p vá»›i nhau, theo kinh nghiệm thì TTCK thường Ä‘i trÆ°á»›c nền kinh tế, tức là nó mang tính dá»± báo. Do Ä‘ó việc phân tích các hệ số giá/thu nhập (P/E), hệ số giá/doanh thu (P/S), cổ tức/giá (Dividend Yield) so vá»›i quá khứ giúp NĐT Ä‘ánh giá được phần nào thị trường Ä‘ang mua hay bán quá mức.

Nếu Ä‘ánh giá tổng quan về thị trường CP là tốt thì NĐT nên dành phần lá»›n tài sản của mình cho thị trường này, nếu không thì có chiến lược phân bổ tài sản hợp lý vào những công cụ có thu nhập ổn định (trái phiếu) hay thị trường tiền tệ.

PhÆ°Æ¡ng pháp tiếp cận từ dÆ°á»›i lên
PhÆ°Æ¡ng pháp này, ngược lại, gần nhÆ° bỏ qua các Ä‘iều kiện kinh tế vÄ© mô và ngành, chỉ chú trọng tá»›i việc tìm kiếm DN hoạt Ä‘á»™ng tốt. PhÆ°Æ¡ng pháp này dá»±a trên quan Ä‘iểm cho rằng bất kỳ ngành nào, kể cả Ä‘ang trong chu kỳ suy thoái hay kém hoạt Ä‘á»™ng đều có những DN tốt nhất. Các NĐT sẽ tiến hành so sánh các chỉ tiêu cÆ¡ bản của các Cty dá»±a trên những báo cáo tài chính để lá»±a chọn má»™t Cty tốt.

Những chỉ tiêu cần Ä‘ánh giá:

1) Quy mô thị trường tiềm năng – là chỉ tiêu khó Ä‘ánh giá và hiện còn thiếu thông tin thống kê, tuy nhiên cố gắng nắm bắt được thị trường tiềm năng cho sản phẩm dịch vụ sẽ giúp chúng ta có Æ°á»›c tính được về lợi nhuận của Cty.

2) Doanh thu và lợi nhuận cao-hiện tại và tiềm năng.

3) Bảng cân đối kế toán "sạch"- thể hiện được hiệu quả quản lý và sá»­ dụng vốn má»™t cách Ä‘áng tin cậy, những Cty nợ nần chồng chất và quản lý dòng tiền kém sẽ bị loại ra.

4) Dòng tiền – dòng tiền tá»± do nhiều thể hiện khả năng tá»± tài trợ cho các hoạt Ä‘á»™ng của mình mà không phải tăng nợ hay cÅ©ng chính là tiền đề tăng cổ tức chi trả trong tÆ°Æ¡ng lai.

5) Thị phần – những Cty tốt liên tục tăng thị phần và mở rá»™ng sang cả những thị trường má»›i vá»›i tốc Ä‘á»™ tăng trưởng vững chắc.

Mặc dù phÆ°Æ¡ng pháp tiếp cận này dường nhÆ° khó hÆ¡n, nhÆ°ng nếu NĐT có hiểu biết chuyên môn về má»™t lÄ©nh vá»±c, ngành nào Ä‘ó thì biết tận dụng kiến thức và kinh nghiệm này có thể Ä‘em lại cÆ¡ há»™i đầu tÆ° tốt.