Tăng vốn từ các nhà đầu tư không chính thức

Sá»± khốn khổ là trong các chi tiết khi nhận và vạch kế hoạch để xá»­ lý số tiền từ bạn bè, gia Ä‘ình và những người đầu tÆ° có lòng tốt.

Không quan trọng việc bạn Ä‘ang tăng vốn từ ai và liệu dÆ°á»›i hình thức nợ hay quỹ cổ phần thì bạn sẽ phải đối mặt vá»›i viá»…n cảnh của những thoả thuận tài chính mà được viết có lợi cho nhà đầu tÆ° hÆ¡n so vá»›i nhà doanh nghiệp. Những thoả thuận này được sá»­ dụng bởi nhiều nhà đầu tÆ° không chính thức qua nhiều năm thì sẽ trở thành hình ảnh phản chiếu của các thoả thuận dá»… dàng cho nhà đầu tÆ° được sá»­ dụng bởi các công ty đầu tÆ° vốn mạo hiểm. Do Ä‘ó quan trọng để biết được sá»± khác biệt giữa cái gì là có thể chịu Ä‘á»±ng được và cái gì là không thể chịu được khi lập kế hoạch cho má»™t vấn đề về tài chính đặc biệt là trong giai Ä‘oạn khởi đầu khi sức mạnh Ä‘àm phán của bạn thường là yếu hÆ¡n so vá»›i các nhà đầu tÆ°.

 

Nguyên tắc chỉ đạo của bạn nên là: Hãy nhìn vào trong quả cầu pha lê của bạn và lá»±a chọn nhà đầu tÆ° đầu tiên của bạn má»™t cách cẩn thận. Không nên đồng ý vá»›i các Ä‘iều khoản mà sẽ giá»›i hạn hay hạn chế hoàn toàn khả năng của bạn trong việc phát triển công ty hay thu hút thêm các nhà đầu tÆ°. Khi tăng vốn từ các nhà đầu tÆ° có lòng tốt hay họ hàng và bạn bè, các Ä‘iều khoản mà được thoả thuận bởi nhà đầu tÆ° đầu tiên của bạn trong má»™t chu kỳ tài chính có xu hÆ°á»›ng trở thành các Ä‘iều khoản mà sẽ kéo dài cho toàn bá»™ chu kỳ. TÆ°Æ¡ng tá»± nhÆ° vậy, các Ä‘iều khoản mà bạn đồng ý trong chu kỳ đầu tiên của bạn sẽ đặt ra phạm vi hoạt Ä‘á»™ng cho các chu kỳ sau Ä‘ó. Và việc từ bỏ quá nhiều có thể quay ngược trở lại làm tổn thÆ°Æ¡ng bạn và doanh nghiệp của bạn.

Do Ä‘ó Ä‘ây là má»™t số lời khuyên về việc đề phòng cái gì để có được má»™t vụ giao dịch có lợi cho bạn:

Không trao những quyền theo tá»· lệ cho những nhà đầu tÆ° đầu tiên của bạn. Nếu nhà đầu tÆ° đầu tiên của bạn (hay luật sÆ° của ông ta hoặc bà ta) thÆ°Æ¡ng lượng về những quyền theo tá»· lệ (có nghÄ©a là nhà đầu tÆ° Ä‘ó được trao quyền để duy trì quyền sở hữu trong công ty thông qua các chu kỳ đầu tÆ° tÆ°Æ¡ng lai) thì tất cả các nhà đầu tÆ° trong chu kỳ Ä‘ó cÅ©ng có thể muốn những quyền Ä‘ó… ngay cả khi phần lá»›n họ đều không muốn nếu không họ Ä‘ã yêu cầu chúng. Mặc dù các dá»± phòng chống lại sá»± mất giá trị là sá»± quan tâm của những nhà đầu tÆ° ban đầu thì chúng lại trở nên phiền hà đối vá»›i những nhà đầu tÆ° sau này. Do Ä‘ó bạn sẽ cần phải cân đối lại những nhu cầu của các nhà đầu tÆ° ban đầu của bạn để bảo vệ tiền góp vốn của họ trong công ty chống lại việc công ty của bạn trông sẽ hấp dẫn nhÆ° thế nào đối vá»›i các nhà đầu tÆ° có tính chất tổ chức sau này.

Tránh việc trao quyền được can thiệp quá mức cho quá nhiều người. Tâm lý theo sau người lãnh đạo được mô tả ở trên đặc biệt trở nên khó giải quyết khi bạn từ bỏ sá»± kiểm soát đối vá»›i doanh nghiệp và yêu cầu nhà đầu tÆ° đồng ý cho các quyết định kinh doanh. Nếu bạn không cẩn thận, bạn có thể thấy bản thân mình trong tÆ° thế buồn tẻ và tốn thời gian cho các chữ ký cần thiết từ tất cả hoặc phần lá»›n các cổ Ä‘ông của bạn để Ä‘Æ°a ra các quyềt định tài chính tÆ°Æ¡ng lai hoặc những lá»±a chọn quản lý – tất cả bởi vì bạn Ä‘ã trao những quyền Ä‘ó cho nhà đầu tÆ° đầu tiên của bạn. TÆ°Æ¡ng tá»±, má»™t số nhà đầu tÆ° sẽ muốn các báo cáo chi tiết trên cÆ¡ sở hàng tuần, hàng tháng hoặc hàng quý. Nên đồng ý chỉ vá»›i má»™t khi nó dường nhÆ° là cần thiết. Tốn nhiều thời gian cho việc chuẩn bị và gá»­i những báo cáo, và cho việc yêu cấu và thu thập các chữ ký có thể không phải là cách sá»­ dụng tốt nhất thời gian của bạn.

Thận trọng vá»›i bất kỳ những hạn chế nào được đặt vào tiền đền bù quản lý. Trong nhiều năm trÆ°á»›c, nhóm nhà đầu tÆ° có lòng tốt Ä‘ã bắt đầu “trên tầm vá»›i” bằng cách thêm vào các Ä‘iều khoản trong các thoả thuận tài chính mà hạn chế tiền lÆ°Æ¡ng của ban quản lý cấp cao. Trong khi những hạn chế kiểu này có thể có ý nghÄ©a cho các doanh nghiệp Ä‘ang hết tiền hoặc các doanh nghiệp mà trong Ä‘ó ban giám đốc quá thoải mái vá»›i ban quản lý cấp cao, thì các nhà doanh nghiệp nên thận trọng vá»›i việc đồng ý những hạn chế nhÆ° vậy. Những hạn chế tuỳ tiện trong việc bạn có thể trả cho những người làm thuê hàng đầu của bạn bao nhiêu có nghÄ©a là bạn Ä‘ang hạn chế khả năng của bạn để thu hút những người tốt nhất vào thời Ä‘iểm bạn cần họ nhất. Thay vào Ä‘ó cái mà bạn có thể làm là đồng ý thành lập má»™t uá»· ban đền bù cho doanh nghiệp má»›i của bạn và xem xét lại các khoản lÆ°Æ¡ng nhÆ° là má»™t phần của tổng ngân sách.

Yêu cầu má»™t giai Ä‘oạn chữa trị. Để bảo vệ bản thân họ, các nhà đầu tÆ° có thể muốn bạn đồng ý vá»›i các Ä‘iều khoản và những tuyên bố về công ty của bạn mà có thể là khó khăn cho má»™t công ty má»›i thành lập bị thiếu vốn để chấp nhận. Những Ä‘iều này có thể bao gồm những tuyên bố về mọi thoả thuận pháp lý mà doanh nghiệp của bạn Ä‘ã từng tham gia, và những sá»± đảm bảo rằng công ty của bạn tuân thủ tất cả các luật, những sá»± cho phép và những quy định ở mọi bang. Phần lá»›n các thoả thuận sẽ chỉ ra rằng bạn sẽ bị vỡ nợ theo thoả thuận nếu nhÆ° bạn vi phạm bất kỳ Ä‘iều khoản nào của nó.

Đồng ý vá»›i những Ä‘iều khoản có tầm ảnh hưởng rá»™ng nhÆ° vậy thường sẽ là khó khăn đối vá»›i các nhà doanh nghiệp lÆ°Æ¡ng thiện. Má»™t cách để giải quyết vấn đề này là đảm bảo rằng bạn có má»™t “giai Ä‘oạn chữa trị” trong các thoả thuận tài chính của bạn. Bạn nên thÆ°Æ¡ng lượng má»™t giai Ä‘oạn chữa trị khoảng từ 2 đến 4 tuần để cho phép bản thân mình có thời gian sá»­a chữa những sai lầm của bạn. Miếng đệm này sẽ cho bạn thời gian mà bạn cần để tìm ra giải pháp hoặc má»™t nhà đầu tÆ° “hiệp sÄ© trắng” nếu nhÆ° bạn bị nguy hiểm.

Hạn chế những hạn chế về cổ phần của bạn. Về mặt lịch sá»­, bạn bè, gia Ä‘ình và những nhà đầu tÆ° có lòng tốt sẽ không yêu cầu thêm vào những sá»± hạn chế về việc bán các cổ phiếu được sở hữu bởi những người sáng lập hoặc của Ä‘á»™i quản lý. Những hạn chế này thường Ä‘ã được thêm vào trong các chu kỳ vốn mạo hiểm của việc tài trợ mà vẫn giữ những người sáng lập hoặc Ä‘á»™i quản lý nhÆ° là má»™t sá»± cần thiết để làm cho việc kinh doanh có hiệu quả.

Tuy nhiên, tôi Ä‘ã nhận ra rằng các nhóm nhà đầu tÆ° có lòng tốt Ä‘ã bắt đầu yêu cầu những hạn chế này thậm chí cả trong các chu kỳ đầu tiên. Trong khi không chắc chắn rằng các cổ phần của những người sáng lập có nhiều giá trị thị trường trong những chu kỳ đầu tiên và cÅ©ng không có khả năng rằng ai Ä‘ó sẽ muốn mua chúng thì việc đồng ý vá»›i những hạn chế nhÆ° vậy không phải là má»™t ý kiến tốt. Nếu bạn biết rằng bạn có kế hoạch tăng thêm vốn thì việc có được những cổ phần không bị hạn chế thường lạ má»™t trong những mảnh vỡ thoả thuận của bạn vá»›i các nhà đầu tÆ° tÆ°Æ¡ng lai.

Khi tăng vốn từ bất kỳ kiểu nhà đầu tÆ° nào thì má»™t ý kiến tốt là nói chuyện vá»›i luật sÆ° của bạn về việc liệu ông ta hoặc bà ta Ä‘ang xem xét thị trường vốn có lợi cho nhà đầu tÆ° hoặc có lợi cho nhà doanh nghiệp. Nếu nó không có lợi thì kinh nghiệp cần kiên nhẫn chỉ ra rằng xu hÆ°á»›ng sẽ luôn luôn đổi hÆ°á»›ng.
                                                                                                                                        Asheesh Advani