Những cuộc chiến ủy nhiệm

Các chuyên gia cho biết má»™t cuá»™c chiến ủy nhiệm thường chỉ xuất hiện khi các cổ Ä‘ông kết hợp cổ phần của họ lại vá»›i nhau để có đủ phiếu bầu cho quyền trục xuất ban giám đốc của má»™t công ty – bản chất là việc thay đổi quản lý hoặc hành vi liên kết. Các cuá»™c chiến ủy nhiệm có thể diá»…n ra trong nhiều tháng dẫn tá»›i má»™t cuá»™c họp cổ Ä‘ông.
 
Má»™t Ä‘iều chắc chắn là: Các cuá»™c chiến ủy nhiệm và những hình thái khác của cổ Ä‘ông họat Ä‘á»™ng chính trị đều Ä‘ang ngày trở nên phổ biến hÆ¡n. Theo nhÆ° má»™t hãng nghiên cứu cho thấy các chiến dịch của cổ Ä‘ông họat Ä‘á»™ng chính trị Ä‘ã tăng lên 501 trong năm 2007 so vá»›i 429 trong năm 2006. Các chiến dịch họat Ä‘á»™ng chính trị có thể chuyển thành những cuá»™c chiến ủy nhiệm nảy lá»­a. Những cuá»™c chiến ủy nhiệm là công cụ có quyền năng mạnh nhất mà má»™t nhà đầu tÆ° có được và thường được sá»­ dụng nhÆ° má»™t vÅ© khí của kế sách cuối cùng. Nói chung, các nhà đầu tÆ° hoạt Ä‘á»™ng chính trị thá»±c sá»± coi những cuá»™c chiến ủy nhiệm là những Ä‘iều nên tránh do nó không Ä‘Æ¡n giản chỉ là những Ä‘iều không nên làm mà bởi chi phí cho những cuá»™c chiến này khá cao – thường khoảng mười triệu Ä‘ô la cho má»—i cuá»™c chiến nhÆ° vậy.

 
Còn theo các chuyên gia khác thì những cuá»™c chiến ủy nhiệm thường không mấy thành công, mà chủ yếu là do các cổ Ä‘ông đều có xu hÆ°á»›ng ủng há»™ ban lãnh đạo hiện thời của công ty. Tại sao vậy? Đó là bởi nếu má»™t cổ Ä‘ông không gá»­i má»™t thẻ ủy nhiệm thì lá phiếu của anh ta hoặc cô ta sẽ tá»± Ä‘á»™ng được tính thành má»™t lá phiếu dành cho những tiến cá»­ của ban giám đốc. Thường thường, các cuá»™c chiến ủy nhiệm không có ảnh hưởng nhiều lắm. Tuy nhiên, Ä‘ôi khi chúng vẫn làm được Ä‘iều Ä‘ó nhÆ°ng vẫn khá khó khăn vá»›i sá»± không chịu thay đổi của cổ Ä‘ông. Và thá»±c tế thì đại cổ Ä‘ông luôn bầu cho ban quản lý. Ngoài ra tuy nhiều nghiên cứu trong các trường đại học đều cho thấy những cuá»™c chiến ủy nhiệm có ảnh hưởng rất thấp nhÆ°ng Ä‘iều Ä‘ó có thể thay đổi trong tÆ°Æ¡ng lai.
 
Theo nhiều khía cạnh khác, các cuá»™c chiến ủy nhiệm thá»±c sá»± thể hiện sá»± thất bại về quản lý. Bởi trong khi các cuá»™c chiến ủy nhiệm là má»™t công cụ hữu dụng đề khởi xÆ°á»›ng ra má»™t sá»± thay đổi liên kết thì ban giám đốc và các cổ Ä‘á»™ng lại không hề quan tâm tá»›i quan Ä‘iểm của cuá»™c chiến ủy nhiệm. Thẳng thắn mà nói thì không má»™t ai chiến thắng trong má»™t cuá»™c chiến ủy nhiệm cả. Má»™t cuá»™c chiến ủy nhiệm chỉ đại diện cho chính sá»± thất bại về quản lý nhằm Ä‘áp ứng được vá»›i những quan tâm của cổ Ä‘ông. Các thành viên ban giám đốc nên trả lời các cổ Ä‘ông sá»›m hÆ¡n trÆ°á»›c khi để xảy ra cuá»™c chiến.
 
Các cuá»™c chiến ủy nhiệm chỉ là má»™t Ä‘iều khoản trong má»™t loạt những hạn chế mà các cổ Ä‘ông có thể nắm được để ép má»™t sá»± thay đổi theo chỉ định tại má»™t công ty. Các cuá»™c chiến ủy nhiệm không chỉ nảy lá»­a mà chúng còn đều báo hiệu rằng mọi thứ không thể tiếp tục nhÆ° trÆ°á»›c nữa.”
 
Các chiến dịch ủy nhiệm và các chính sách
 
Khi các cổ Ä‘ông và má»™t công ty không thể giải quyết được những Ä‘iểm khác biệt của họ, má»™t cuá»™c chiến ủy nhiệm có thể xảy ra. Và má»™t khi Ä‘ã xảy ra thì những cuá»™c chiến ủy nhiệm sẽ giống y nhÆ° các chiến dịch vận Ä‘á»™ng chính trị, hoàn toàn bằng quảng cáo, các phÆ°Æ¡ng tiên truyền thông đại chúng Ä‘Æ°a tin và những bên tham gia khác nhau đều chỉ xoay quanh vấn đề của họ trong câu chuyện. Chính vì vậy mà trong má»™t cuá»™c chiến ủy nhiệm, mọi thứ đều công bằng và Ä‘iều Ä‘ó hoàn toàn giống nhÆ° má»™t cuá»™c vận Ä‘á»™ng chính trị.”
 
Điều Ä‘áng chú ý về những cuá»™c chiến ủy nhiệm này lại trái ngược vá»›i những cuá»™c chiến sá»›m hÆ¡n bởi theo giải thích thì ngày nay, người ta dá»… dàng truyền thông hÆ¡n. Công nghệ và khả năng để bắt đầu má»™t cuá»™c chiến ủy nhiệm đều trở nên dá»… hÆ¡n. Và cÅ©ng bổ sung thêm rằng cÅ©ng giống nhÆ° bất kỳ chiến dịch nào, kết quả đều phụ thuá»™c vào việc truyền thông Ä‘iệp thích hợp, có được những khán thính giả phù hợp – chẳng hạn nhÆ° những cổ Ä‘ông của các tổ chức lá»›n – và việc tạo ra được má»™t tình thế theo Ä‘úng luận Ä‘iểm. CÆ¡ há»™i lá»›n vá»›i những cuá»™c chiến ủy nhiệm chính là sá»± truyền thông ra công chúng ngày càng nhiều hÆ¡n. Bởi trÆ°á»›c khi có Internet, các nhà hoạt Ä‘á»™ng chính trị chỉ có thể gá»­i thÆ° tá»›i các cổ Ä‘ông và cho đăng các quảng cáo trên tạp chí để thể hiện các quan Ä‘iểm của mình. NhÆ°ng ngày nay, các thông Ä‘iệp đều Ä‘ã được tung ra má»™t cách rá»™ng rãi trên web và chuyển tá»›i vô số các phe phái.
 
Những kỹ thuật hiện nay được sá»­ dụng trong các cuá»™c chiến ủy nhiệm đều thể hiện cho má»™t sá»± thay đổi lá»›n từ những hành Ä‘á»™ng vá»™i vàng. Việc truyền tải thông tin ít tốn kém hÆ¡n, nhiều cổ Ä‘ông được tham gia hÆ¡n và có sá»± truyền thông toàn diện hÆ¡n về các quyền của nhà đầu tÆ°. Những rào cản đối vá»›i việc phát Ä‘á»™ng má»™t cuá»™c chiến ủy nhiệm Ä‘ã ít hÆ¡n so vá»›i đầu những năm 1990. TrÆ°á»›c Ä‘ây, các công ty có thể giữ bí mật về các danh sách cổ Ä‘ông của mình và phải chọn việc tổ chức các cuá»™c họp cổ Ä‘ông vào những ngày cuối tuần (thời gian khi không có ai tá»›i công ty). Còn các nhà đầu tÆ° khó tính thì phải Ä‘òi hỏi quyền cho phép từ công ty mục tiêu để khởi Ä‘á»™ng má»™t cuá»™c chiến ủy nhiệm.
 
Tuy nhiên, Ä‘iều Ä‘ó Ä‘ã trở thành dÄ© vãng bởi theo Savor thì những hưởng ứng dành cho cuá»™c chiến ủy nhiệm ăn miếng trả miếng này đều có thể trở thành má»™t sá»± quẫn trí dành cho tất cả những người liên quan – đặc biệt là ban quản lý của những công ty mục tiêu. Vậy nên, “không ai là người hạnh phúc khi mọi thứ trở nên chua cay hÆ¡n.”
 
Ảnh hưởng của những quỹ tài trợ
 
Các chuyên gia đều đồng ý rằng má»™t trong những lý do quan trọng dẫn tá»›i các cuá»™c chiến ủy nhiệm và hành Ä‘á»™ng khác của nhà hoạt Ä‘á»™ng chính trị Ä‘ang tăng lên chính là sá»± lan tràn của các quỹ tài trợ. Lý giải Ä‘iều này nhÆ° sau hoạt Ä‘á»™ng chính trị sẽ luôn được lá»±a chọn bởi vì Ä‘ó chính cách Ä‘iều hành của các quỹ tài trợ. Các quỹ tài trợ đều trở nên tốt hÆ¡n trong việc tổ chức mọi người cÅ©ng nhÆ° có những nguồn lá»±c ghê gá»›m và các cuá»™c chiến ủy nhiệm chính là má»™t trong những công cụ của các quỹ này bởi những cuá»™c chiến Ä‘ó chính là má»™t cách mà các quỹ Ä‘ó có thể làm ra tiền. Hoặc không, theo sá»± bổ sung thì các quỹ tài trợ này đều phản đối việc Ä‘iều hành những công ty nếu thấy Ä‘iều Ä‘ó là cần thiết. Các quỹ chung đều không muốn Ä‘iều hành công ty. Thế nên, nếu họ không thích má»™t Ä‘iều gì Ä‘ó, họ sẽ chỉ việc bán Ä‘i các cổ phần của mình. Khi Ä‘ó, các quỹ tài trợ sẽ cố gắng mua lại và Ä‘iều hành công việc kinh doanh nhằm cải thiện được giá trị của công ty. Và nhÆ° vậy, tất cả cổ Ä‘ông đều có thể có lợi.
 
Trong khi các quỹ tài trợ đều thích không quản lý thá»±c sá»± các công ty mà họ đầu tÆ° vào thì Ä‘ôi khi lại có má»™t sá»± khích lệ khiến họ lại làm tốt hÆ¡n. Những người này đều có cổ phần lá»›n và khoản đầu tÆ° của họ trong công ty đều rất tập trung. Do Ä‘ó, họ đều muốn thu lãi lại được từ khoản đầu tÆ° của mình. Bên cạnh Ä‘ó, các quỹ tài trợ đều sẵn sàng thúc đẩy những thay đổi nếu lợi nhuận của họ thấp hÆ¡n so vá»›i mong chờ.
 
Thiên hÆ°á»›ng này đối vá»›i hoạt Ä‘á»™ng chính trị cÅ©ng Ä‘ang lan dần sang cho các cổ Ä‘ông khác, những người luôn chạy theo số Ä‘ông để kiểm soát được ban quản lý nhiều hÆ¡n. Đây là má»™t xu hÆ°á»›ng hoạt Ä‘á»™ng dài hÆ¡i. Và nếu nhÆ° nền kinh tế trong tình trạng Ä‘i xuống thì các cổ Ä‘ông thá»±c sá»± sẽ không hạnh phúc gì.
 
Nói chung, các chuyên gia về Ä‘iều hành liên kết đều đồng ý rằng các cuá»™c chiến ủy nhiệm là má»™t cách hữu hiệu để tổ chức cho ban quản lý liên kết giải trình được vá»›i các cổ Ä‘ông cho dù nó không rõ liệu những cuá»™c chiến này thá»±c sá»± có mang lợi những khoản lợi nhuận có tốt hÆ¡n hay không bởi Ä‘ó là má»™t Ä‘iều tốt cho những cổ Ä‘ông khi mà các nhà hoạt Ä‘á»™ng chính trị này vá»™i vàng tuyên chiến. Còn rốt cuá»™c họ có tạo ra giá trị cho các cổ Ä‘ông hay không lại má»™t vấn đề khác.